今天我们要讲到的这家上市公司，说来也“奇葩”，明明业绩“炸裂”，但股票价格却一蹶不振堪称“腰斩”，短短几个月时间市值蒸发1700亿，让人捉摸不透。根据上市公司一季度业绩情况，表现到底有多“炸裂”呢，实现营业收入335.13亿元，同比增长92.12%，净利润55.38亿元，同比增长146.16%，扣非净利润52.52亿元，同比增长169.61%。

　　翻倍的业绩增长，却出现了股价“腰斩”的表现，三一重工到底怎么了?为何会出现这种“奇葩”事儿呢?今天，就来好好分析这家上市公司。

　　1、行业出现增速放缓，细分行业出现降速，或是三一重工最大的影响。根据挖掘机行业数据显示，4月份挖掘机行业销量约4.7万台，同比增长2.5%，其中国内4.1万台，同比下滑5.2%。根据中国工程机械工业协会发布的行业统计数据显示，2021年1-5月纳入统计的26家主机制造企业，共销售各类挖掘机械产品200733台，同比增长37.7%，但5月份共计销售27220台，同比下滑14.3%，国内销售22070台，同比下滑25.2%。行业增速下滑的场景，就算已经站上世界“头把交椅”的三一重工，也要服软，因为行业资金或在流出。

　　2、今年一季度业绩“炸裂”，根本原因是去年因疫情影响一季度业绩情况并不乐观的基数低造成的。三一重工2020年一季度营业收入174.44亿，同比下降18.92%，净利润113.26亿，同比下降30.16%，而2019年实现营业收入212.95亿元，同比增长75.14%，净利润32.21亿，同比增长114.71%。今年净利润之所以呈现翻倍增长，根本原因是在景气增长的途中遇到了疫情影响，被迫业绩下降。

　　3、三一重工一季度财报过后，将出现明显降速。根据机构测算，三一重工在行业出现降速增长的背景下，2021年年度大约在15%-20%之间的增速，2022年、2023年预测的情况虽然也是乐观，但超预期增速的可能性就比较低了，分别给予了12%-20%之间的成长。业绩增速放缓，就算这几年夺得全球销冠，2020年三一共销售98705台挖掘机，占据全球挖掘机市场15%的份额，继混凝土机械后又一世界冠军，但在预期降低的背景下，难有持续性资金推涨。根据，三一重工2020年半年度业绩表现，营业收入491.88亿，同比增长13.37%，净利润84.68亿，同比增长25.48%，当时较一季度有明显恢复。若是参照今年行业成长以及预测三一增长情况，半年度财报披露时，注定出现明显降速。

　　4、三一重工的估值如何?根据三一重工2021年的情况参照当前的股票价格计算，估值约13倍。这是什么水平呢?近些年，三一重工的业绩表现虽然十分亮眼，但从历史业绩表现来说并不稳定，具有明显的周期性，顺周期时业绩突飞猛进，逆周期时业绩一蹶不振，2006年-2020年净利润同比增长率分别为：173.73%、171.31%、-23.28%、59.27%、112.71%、54.02%、-34.26%、-48.94%、-75.57%、-80.46%、4001.13%、928.35%、192.33%、83.23%、36.25%。2008年、2012-2015年间有着明显的负增长，其余年份均保持强势增长。

　　业绩具有周期波动，自然估值也有明显波动，高的时候超百倍，低的时候仅只有几倍。所以，当前13倍的估值看上去很低，但若是业绩增长不前，甚至进入逆周期，业绩很有可能呈现负增长，估值飙涨至百倍。按照公司未来二年的情况计算估值，分别约11.3倍、10倍，情况也是一样。这个板块低估值不能说明什么问题，要进入基建扩张的周期才具备趋势。当然，若是未来数年能保持近二年基建规模，以三一重工强于行业成长的情况，向上趋势还是具备的。相反，则需要谨慎了。

　　5、三一重工股价的波动规律，月线级别是一个很好的参考方向。对于一些优质周期上市公司，参考价格波动规律能更好地研究多空两个方向，三一重工就是其中之一。根据对三一重工月线级别MACD指标的观察，与业绩有着较强贴合性，比如业绩进入负增长阶段，公司股票价格也处于下跌趋势，相对应月线级别MACD指标处于红柱缩短以及进入绿柱区间。相反，如果公司业绩进入上升趋势，股票价格也将进行上涨，并且MACD指标处于绿柱缩短以及进入红柱区间。所以，对三一重工来说，这是一个很好的股价波动规律的参考方向。

　　好了，关于三一重工的分析点评就到这里了，本文不存在任何推荐，所聊到的股票价格就到这里了，本文不存在任何推荐，股市有风险，投资需谨慎!

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